October 19, 2021
11 11 11 AM
สรุป Apple Event เปิดตัวอะไรบ้าง – IT
เปิดตัว Apple M1 Pro และ M1 Max ชิปรุ่นอัปเกรด แรงกว่า M1 แทบทิ้งฝุ่น!
เปิดตัว MacBook Pro 2 ขนาด ดีไซนใหม่ จอติ่ง พอร์ตเพียบ แรงสุดด้วยขุมพลัง M1 Pro/Max
“แฟรนไชส์” แห่ปิดตัวคืนสิทธิ์ ต้านพิษโควิดไม่ไหว-รายใหม่ชะลอลงทุน – ธุรกิจ
หลุดฟุตเทจเกมเพลย์ Elden Ring จาก Xbox One
กรุงไทย ยันแอปเป๋าตังใช้งานได้ปกติ – การเงิน
บุคคลนิรนามโค่นแก๊งมัลแวร์เรียกค่าไถ่
Elden Ring เลื่อนวางจำหน่ายไปกุมภาพันธ์แทน
Foxconn เปิดตัวต้นแบบรถยนต์ไฟฟ้า 3 รุ่น ซีดาน SUV และบัส
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่อง หลังดัชนียอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น สวนทางกว่าที่คาดการณ์ – การเงิน
วิธีป้องกันเงินหายจากบัญชี, การถูกหักเงินจากบัญชีอัตโนมัติ!
หลังจากวางจำหน่ายไป 7 สัปดาห์ Aliens: Fireteam Elite เหลือผู้เล่นไม่ถึง 800 คน
มูลนิธิสมเด็จพระพุฒาจารย์ (โต พรหมรังษี) จ.นครราชสีมา หรือที่รู้จักกันในนาม “วัดสรพงศ์” มีมหาวิหารแบบกุฎาคาร ภายในประดิษฐานรูปหล…
“บ้านแม่กำปอง” จ.เชียงใหม่ จิบกาแฟบนระเบียงวิวสูงที่สุดในหมู่บ้าน สูดอากาศบริสุทธิ์แสนอบอุ่นในหุบเขา มีลำธารไหลผ่านกลางหมู่บ้านจ…
“ฤาษีนารอด” จ.สุพรรณบุรี ที่ สถานปฏิบัติธรรมปู่ฤๅษีนารอด อ.อู่ทอง เป็นอุทยานพระฤาษีองค์ใหญ่ที่สุดในโลกองค์แรก มีรูปปั้นพระฤาษีนา…
“อนุสาวรีย์จ่าแซม-หมูป่า” จ.เชียงราย ที่ ถ้ำหลวง-ขุนน้ำนางนอน อ.แม่สาย รูปปั้นวีรบุรุษถ้ำหลวง ตั้งอยู่บริเวณหน้าถ้ำ เพื่อเป็นสัญ…
“วัดพระธาตุผาซ่อนแก้ว” จ.เพชรบูรณ์ ไหว้พระพุทธเจ้า 5 พระองค์ ท่ามกลางทิวทัศน์สวยงามรอบด้าน มองเห็นผาซ่อนแก้วและทิวเขาสลับซับซ้อน…
เศรษฐกิจ “จีน” ไตรมาส 3 ขยายตัวเพียง 4.9% – ต่างประเทศ
“โคลิน พาวเวลล์” อดีต รมว.ต่างประเทศสหรัฐ เสียชีวิตจากโควิด-19 – ต่างประเทศ
Canon ถูกฟ้องร้อง เพราะเครื่องพิมพ์ All-in-one ‘แสกนไม่ได้’ หากหมึกใกล้หมด
Latest Post
สรุป Apple Event เปิดตัวอะไรบ้าง – IT เปิดตัว Apple M1 Pro และ M1 Max ชิปรุ่นอัปเกรด แรงกว่า M1 แทบทิ้งฝุ่น! เปิดตัว MacBook Pro 2 ขนาด ดีไซนใหม่ จอติ่ง พอร์ตเพียบ แรงสุดด้วยขุมพลัง M1 Pro/Max “แฟรนไชส์” แห่ปิดตัวคืนสิทธิ์ ต้านพิษโควิดไม่ไหว-รายใหม่ชะลอลงทุน – ธุรกิจ หลุดฟุตเทจเกมเพลย์ Elden Ring จาก Xbox One กรุงไทย ยันแอปเป๋าตังใช้งานได้ปกติ – การเงิน บุคคลนิรนามโค่นแก๊งมัลแวร์เรียกค่าไถ่ Elden Ring เลื่อนวางจำหน่ายไปกุมภาพันธ์แทน Foxconn เปิดตัวต้นแบบรถยนต์ไฟฟ้า 3 รุ่น ซีดาน SUV และบัส ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่อง หลังดัชนียอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น สวนทางกว่าที่คาดการณ์ – การเงิน วิธีป้องกันเงินหายจากบัญชี, การถูกหักเงินจากบัญชีอัตโนมัติ! หลังจากวางจำหน่ายไป 7 สัปดาห์ Aliens: Fireteam Elite เหลือผู้เล่นไม่ถึง 800 คน มูลนิธิสมเด็จพระพุฒาจารย์ (โต พรหมรังษี) จ.นครราชสีมา หรือที่รู้จักกันในนาม “วัดสรพงศ์” มีมหาวิหารแบบกุฎาคาร ภายในประดิษฐานรูปหล… “บ้านแม่กำปอง” จ.เชียงใหม่ จิบกาแฟบนระเบียงวิวสูงที่สุดในหมู่บ้าน สูดอากาศบริสุทธิ์แสนอบอุ่นในหุบเขา มีลำธารไหลผ่านกลางหมู่บ้านจ… “ฤาษีนารอด” จ.สุพรรณบุรี ที่ สถานปฏิบัติธรรมปู่ฤๅษีนารอด อ.อู่ทอง เป็นอุทยานพระฤาษีองค์ใหญ่ที่สุดในโลกองค์แรก มีรูปปั้นพระฤาษีนา… “อนุสาวรีย์จ่าแซม-หมูป่า” จ.เชียงราย ที่ ถ้ำหลวง-ขุนน้ำนางนอน อ.แม่สาย รูปปั้นวีรบุรุษถ้ำหลวง ตั้งอยู่บริเวณหน้าถ้ำ เพื่อเป็นสัญ… “วัดพระธาตุผาซ่อนแก้ว” จ.เพชรบูรณ์ ไหว้พระพุทธเจ้า 5 พระองค์ ท่ามกลางทิวทัศน์สวยงามรอบด้าน มองเห็นผาซ่อนแก้วและทิวเขาสลับซับซ้อน… เศรษฐกิจ “จีน” ไตรมาส 3 ขยายตัวเพียง 4.9% – ต่างประเทศ “โคลิน พาวเวลล์” อดีต รมว.ต่างประเทศสหรัฐ เสียชีวิตจากโควิด-19 – ต่างประเทศ Canon ถูกฟ้องร้อง เพราะเครื่องพิมพ์ All-in-one ‘แสกนไม่ได้’ หากหมึกใกล้หมด
สหรัฐฯ ถอนคันเร่งนโยบาย หวั่นกระทบการลงทุน-จีดีพีไทยหาย 0.4% – การเงิน

สหรัฐฯ ถอนคันเร่งนโยบาย หวั่นกระทบการลงทุน-จีดีพีไทยหาย 0.4% – การเงิน

วิจัยกรุงศรี ประเมินธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ เฟด เดินนโยบายตึงตัวปรับดอกเบี้ยขึ้นสู่ 2.5% ดันบอนด์ยีลด์ไทย 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.98% กระทบต้นทุนการระดมทุนวงกว้าง กดดันเอกชนไทยลงทุนปรับลดลง 3.2% หวั่นระยะยาวมีผลต่อการเติบโตเศรษฐกิจไทยหายไป 0.4% แนะผู้กำกับใช้นโยบายการเงินผสมการคลังนอกกรอบ

วันที่ 25 กันยายน 2564 วิจัยกรุงศรี ประเมินว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศพัฒนาแล้ว ทำให้ธนาคารกลางเริ่มพิจารณาถอนคันเร่งนโยบายการเงิน โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ที่ถูกจับตามอง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอาจส่งผลกระทบไปทั่วโลก โดยเฉพาะประเทศตลาดเกิดใหม่

โดยวิจัยกรุงศรีพบว่าหากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ดำเนินนโยบายแบบตึงตัวผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 2.5% จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและไทยเพิ่มขึ้น 1.5% และ 0.98% ตามลำดับ ต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้นทำให้การลงทุนมีแนวโน้มหายไป 3.2% เมื่อเทียบกับกรณีฐาน โดยใช้เวลาส่งผ่านผลกระทบประมาณ 5 ไตรมาส ขณะที่การเติบโตของเศรษฐกิจไทยอาจหายไป 0.4% ในระยะยาว

ดังนั้น ผู้ดำเนินนโยบายสามารถซื้อเวลาก่อนที่ต้นทุนที่สูงขึ้นจะกระทบต่อเศรษฐกิจจริงได้ ผ่านการทำนโยบายทั้งแบบปกติและนโยบายนอกกรอบ ได้แก่ มาตรการสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ (Soft loan) การส่งเสริมการลงทุน การเข้าซื้อสินทรัพย์และการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันบัตรรัฐบาล เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจไทยต้องซึมยาว

เฟดขึ้นดอกเบี้ยดันบอนด์ยีลด์พุ่ง-จำกัดการลงทุนไทย

วิจัยกรุงศรีประเมินความเป็นไปได้ของผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นต่อภาคการเงินและเศรษฐกิจของไทย หากเกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อช่องทางอัตราแลกเปลี่ยนและตลาดตราสารหนี้ โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาส ระหว่างปี 2543 จนถึงไตรมาสแรกของปี 2564 พบว่าการเปลี่ยนแนวนโยบายในลักษณะตึงตัวส่งผลกระทบให้เกิดแรงเทขายและเงินทุนไหลออก ผลักดันให้ค่าเงินบาทมีแนวโน้มอ่อนค่าลง

แต่การอ่อนค่าลงนี้ไม่มีผลสนับสนุนหรือมีความสัมพันธ์อย่างมีนัยยะสำคัญต่อระดับการส่งออก สะท้อนว่าแม้ว่าเงินอ่อนค่าลงแต่แนวโน้มการส่งออกของไทยอาจไม่ได้ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากปัจจัยหลักที่มีผลต่อการส่งออก คือการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศคู่ค้า

ทั้งนี้ ในทางตรงกันข้าม ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มส่งผ่านช่องทางตลาดตราสารหนี้ จากการศึกษาของวิจัยกรุงศรีพบว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1% (100 bps) จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (บอนด์ยีลด์) อายุ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้นราว 0.60% (60 bps) และจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นราว 0.39% (39 bps)

และเมื่อมองไปในอนาคต ภายใต้สมมติฐานว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวมาอยู่ที่ 2.5% (ตามการคาดการณ์ผ่าน Dot plot ของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายน) จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและไทย ปรับขึ้นราว 1.5% และ 0.98% ตามลำดับ

โดยการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยย่อมเป็นแรงกดดันต่อต้นทุนการระดมทุนในวงกว้าง เนื่องจากถูกใช้เป็นมาตรฐานในการเปรียบเทียบกับผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์ชนิดอื่นๆ ในตลาดและอาจเป็นอุปสรรคสำคัญที่จำกัดการลงทุนเพิ่มเติมในอนาคตได้

จีดีพีหายวับ 0.4%

หลังเอกชนไทยลงทุนลดลง 3.2% วิจัยกรุงศรี พบว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีมีผลต่อต้นทุนการระดมทุนและจำกัดการลงทุนภาคเอกชนของไทย โดยใช้เวลาส่งผ่านผลกระทบราว 5 ไตรมาสและระดับการลงทุนที่ลดลง ส่งผลโดยตรงต่อการเติบโตของเศรษฐกิจไทยในระยะถัดไป จากการประเมินผลกระทบผ่านแบบจำลอง VAR แสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น 1% จะส่งผลให้การลงทุนภาคเอกชนของไทยปรับลดลง 3.2%

ทั้งนี้ เมื่อพิจารณาต่อเนื่องถึงผลกระทบของการลงทุนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านการทำ Impulse response พบว่า การลงทุนที่ลดลงนั้นส่งผ่านในทุกช่องทางในองค์ประกอบของอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (จีดีพี) ไม่ว่าจะเป็นการนำเข้าเครื่องจักรที่ลดลง การผลิตถูกจำกัด เกิดการชะลอตัวของการจ้างงาน ซึ่งจำกัดความสามารถในการบริโภค จนทำให้เศรษฐกิจได้รับผลกระทบทางลบวนไปมาหรือเกิด Negative feedback loop โดยในภาพรวมนั้นการลงทุนที่หายไปจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น จะทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจไทยในระยะยาวหายไปกว่า 0.4%

หนุนผู้กำกับใช้นโยบายการเงินนอกกรอบ

จะเห็นได้ว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นจากการปรับเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไม่ได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในทันที แต่จะทยอยส่งผลอย่างต่อเนื่องและคงอยู่ในระยะยาว ดังนั้น ในช่วงเวลาที่ต้นทุนการระดมทุนยังไม่มีผลจำกัดการลงทุน จึงเป็นช่วงเวลาสำคัญที่ผู้ดำเนินนโยบายจะทำการซื้อเวลาก่อนที่ผลกระทบจะเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจจริง รวมถึงพิจารณานโยบายการเงินแบบนอกกรอบและอาจทำการผสมผสานนโยบายทางการคลัง ที่จะเป็นเครื่องมือสำคัญในการช่วยลดทอนผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจได้

โดยการดำเนินนโยบายให้มีประสิทธิภาพควรพิจารณาถึงลักษณะเครื่องมือที่มี วัตถุประสงค์ในการดำเนินนโยบาย ต้นทุนในการทำนโยบาย รวมถึงความพร้อมและช่วงเวลาที่เหมาะสมในการใช้นโยบาย ซึ่งสามารถแบ่งกลุ่มนโยบายได้เป็น 3 กลุ่ม ตามลำดับความพร้อมและความเป็นไปได้ในการปรับใช้ ได้แก่ มาตรการสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ (Soft loan) การส่งเสริมการลงทุน การเข้าซื้อสินทรัพย์และการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันบัตรรัฐบาล เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจไทยต้องซึมยาว

แต่ในระยะถัดไปการพิจารณาปรับใช้นโยบายการเงินในลักษณะ Unconventional Monetary Policy เช่น การเข้าซื้อสินทรัพย์และการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ควบคู่ไปกับการสร้างความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง อาจช่วยแก้ปัญหาที่ต้นเหตุอย่างเป็นวงกว้างได้ ซึ่งเครื่องมือเหล่านี้จะสามารถช่วยซื้อเวลาให้เศรษฐกิจไทยได้ฟื้นตัวก่อนที่ผลของต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจะกระทบเศรษฐกิจจริง

และแม้ว่าการทำนโยบายเหล่านี้จะนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในระยะยาว แต่ก็แลกมาด้วยการป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจไทยซึมยาว และยังรักษาระดับศักยภาพการเติบโตไว้ได้ ซึ่งอาจเป็นการยอมแลกที่คุ้มค่า เพราะทุกการกระทำย่อมมีได้และมีเสียดังคำกล่าวที่ว่า “There ain’t no such thing as a free lunch”

อ่านข่าวต้นฉบับ: สหรัฐฯ ถอนคันเร่งนโยบาย หวั่นกระทบการลงทุน-จีดีพีไทยหาย 0.4%

Link : Read More
Credit : https://www.prachachat.net
Tags : #ข่าวการเงิน #การเงินการลงทุน

Leave a Reply

Drived by WordPress

Links : | |

All rights reserved © Social Multiculious Forum Live News Theme by Seos Themes

Social Multiculious Forum View Stats